home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 073189 / 07318900.021 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  3.9 KB  |  85 lines
  1. <text id=89TT1970>
  2. <title>
  3. July 31, 1989: America Abroad
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1989               
  7. July 31, 1989  Doctors And Patients                  
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. WORLD, Page 25
  13. America Abroad
  14. Debt and Forgiveness
  15. </hdr><body>
  16. <p>By Strobe Talbott
  17. </p>
  18. <p>    Around the world the U.S. is confronted by the plight of
  19. poor but friendly countries that have borrowed heavily and
  20. spent unwisely. A traditional American approach has been to make
  21. new loans so that the debtors can repay old ones. Debt
  22. forgiveness, by any name, has always been anathema, since most
  23. of the borrowed money comes from private banks whose directors
  24. and shareholders are not in the forgiveness business.
  25. </p>
  26. <p>    The Bush Administration has worked out a formula to help
  27. ease the burden on some borrowers while maintaining the
  28. confidence, and therefore the cooperation, of lenders. Announced
  29. by Treasury Secretary Nicholas Brady in March and endorsed by
  30. the World Bank and the International Monetary Fund, as well as
  31. at the economic summit in Paris last week, the plan calls for
  32. "reducing" -- in fact, forgiving -- some principal and interest,
  33. thus freeing borrowers' resources for growth. The banks end up
  34. holding IOUs that have a lower face value but a higher chance
  35. of being repaid. The increased prospect of the debtor nations'
  36. economic and political stability becomes reassuring collateral.
  37. </p>
  38. <p>    Senator Bill Bradley is a Democrat who has been hammering
  39. away at the importance of the Third World debt issue for years.
  40. He praises the Bush Administration for realizing that "the
  41. answer to the problem of too much debt is not more debt but
  42. less." That may sound like mere common sense, but Republicans
  43. must overcome a distrust of giveaways and interference in the
  44. private sector. "It is an ideological breakthrough," says former
  45. Assistant Secretary of State Robert Hormats.
  46. </p>
  47. <p>    The first test case for the Brady plan is appropriately
  48. Mexico, whose economic distress is fully matched both by its
  49. strategic significance to the U.S. and by the avowed commitment
  50. of its leadership to reform. Mexico has drastically cut spending
  51. and started selling inefficient state enterprises. Still, the
  52. economy is stagnant. No wonder. The equivalent of about $13
  53. billion a year that might otherwise go to internal investment
  54. or the purchase of imports is being siphoned off to service
  55. Mexico's nearly $100 billion debt. Under quiet prodding from
  56. Washington, the Mexican government and a consortium of
  57. international banks have been negotiating an agreement to ease
  58. the terms of repayment. Next in line for debt relief are three
  59. other democracies whose future growth could be in jeopardy:
  60. Venezuela, the Philippines and Costa Rica.
  61. </p>
  62. <p>    Welcome as the Brady plan is, it may end up being foiled
  63. for the most ironic of reasons: the U.S.'s mismanagement of its
  64. own economy. Under the arch-Republican Ronald Reagan, the U.S.
  65. spent so much more than it collected in revenues that it became
  66. the world's No. 1 debtor. Says C. Fred Bergsten, the director
  67. of the Institute for International Economics in Washington: "The
  68. richest country in the world is competing with the poorest for
  69. the pool of available capital. American indebtedness tends to
  70. drive up U.S. interest rates, which in turn drives up the cost
  71. of loans to other nations, which threatens to wipe out the
  72. benefits that Nick Brady has made possible." Meanwhile, the U.S.
  73. trade deficit is provoking protectionism, which would make it
  74. harder for developing countries to work off their debts by
  75. exporting their products to a key market. If the U.S. is really
  76. going to help, debt reduction must begin at home. Otherwise, the
  77. promise of the Brady plan -- along with much of the rest of
  78. America's influence abroad -- will be squandered. That, truly,
  79. would be unforgivable.
  80. </p>
  81.  
  82. </body></article>
  83. </text>
  84.  
  85.